Hvis du har været i biografen på det seneste, er der en god chance for, at du har mødt Odysseus. Christopher Nolans The Odyssey går sin sejrsgang, og den gamle fortælling om den græske helt, der forsøger at finde hjem efter krigen i Troja, har fået nyt liv.
Men Odysseus kan faktisk lære os noget, som ikke har ret meget med græsk mytologi at gøre.
Han kan lære os noget om investering.
En af de mest kendte episoder i Odysseen er mødet med sirenerne. Sirenerne havde en sang så forførende, at sømændene ikke kunne modstå den. Når de først havde hørt sangen, blev de tiltrukket af sirenerne og sejlede mod klipperne, hvor de gik til grunde.
Odysseus ville gerne høre sangen. Han var nysgerrig efter at opleve det, som ingen andre kunne modstå. Men han vidste samtidig, at han ikke kunne stole på sig selv, når han først stod midt i fristelsen.
Derfor bad han sine mænd om at stoppe voks i deres ører, så de ikke kunne høre sirenerne. Selv lod han sig binde fast til skibets mast og gav sine mænd besked på, at de under ingen omstændigheder måtte løsne ham, uanset hvad han senere måtte bede dem om.
Det er egentlig en ret fantastisk måde at håndtere menneskelig psykologi på.
Odysseus forsøgte ikke at blive mere rationel. Han erkendte, at han sandsynligvis ville blive irrationel, når han stod over for sirenernes sang. Derfor traf han beslutningen, mens han stadig var rationel, og gjorde det svært for sit fremtidige jeg at ødelægge beslutningen.
Det er en ganske god idé for en investor.
For investeringsverdenen har også sine sirener. De kommer bare sjældent med harper og vinger. De kommer som økonomer, aktieeksperter, finansmedier og de mere hysteriske finanskællinger, som med stor sikkerhed kan fortælle os, hvad der nu kommer til at ske med aktiemarkedet.
Problemet er ikke nødvendigvis, at de tager fejl. Problemet er, at vi meget let kommer til at handle på deres fortællinger.
Når markedet falder, kommer forklaringerne hurtigt. Det skyldes renten, inflationen, en krig, en præsident, Kina, recessionen eller noget helt sjette. Og jo længere markedet falder, desto mere overbevisende bliver forklaringen ofte.
Det kan få os til at gøre noget, vi ellers ikke ville have gjort.
Det så vi eksempelvis under coronakrisen i 2020. Det amerikanske aktiemarked faldt omkring 35 procent på blot en måned, og det var på det tidspunkt et af de hurtigste og voldsomste fald, man havde set.
Det interessante er ikke kun selve faldet. Det interessante er, hvad der skete med investorerne.
En analyse fra DALBAR viste, at kun omkring 11 procent af investorerne solgte sig helt ud af deres investeringer som reaktion på krakket i marts 2020. Mange gjorde i stedet noget andet: De flyttede rundt på deres investeringer. Og fordi markedet kom så hurtigt tilbage, viste 2020 sig efterfølgende at være et langt bedre år for mange investorer, end den dramatiske marts måned havde lagt op til.
Det betyder ikke, at investorer altid holder hovedet koldt. Det gør de bestemt ikke.
Men det viser noget vigtigt: Det er meget svært at vide på forhånd, hvordan man selv reagerer, når ens formue pludselig er blevet 20 eller 30 procent mindre.
Det er derfor, Odysseus’ løsning er så interessant.
Han ventede ikke med at beslutte sig, til han kunne høre sirenerne. Han lavede reglerne på forhånd.
Investorer bør også lave en strategi på forhånd.
Man kan eksempelvis beslutte, hvordan ens portefølje skal være sammensat, og hvornår den skal rebalanceres. Man kan beslutte, at man ikke ændrer sin langsigtede strategi på baggrund af en enkelt økonomisk prognose. Og man kan beslutte, at man ikke træffer store investeringsbeslutninger, mens man er påvirket af frygt eller begejstring.
Det lyder måske banalt, men det er faktisk hele pointen.
For den beslutning, du træffer, når markedet er roligt, er sandsynligvis bedre end den beslutning, du træffer, når du har set dit depot falde 25 procent på tre uger og samtidig har læst ti artikler om, hvorfor det denne gang er anderledes.
Det er her, masten kommer ind i billedet.
Masten kan være din langsigtede strategi. Den kan være din aftalte fordeling mellem aktier og obligationer. Den kan være en regel om, at du rebalancerer, når fordelingen bevæger sig for langt fra det, du oprindeligt besluttede.
Det vigtigste er ikke, hvilken mast du vælger.
Det vigtigste er, at du har besluttet dig for den, før sirenerne begynder at synge.
For det er nemt at være langsigtet investor, når aktierne stiger. Det er først, når markedet falder, at man finder ud af, om man faktisk havde en strategi, eller om man bare havde håbet på, at det hele ville fortsætte med at gå op.
Og måske er det i virkeligheden den vigtigste lektie fra Odysseus.
Han troede ikke på, at han selv kunne være rationel i enhver situation. Derfor indrettede han sig efter det.
Det burde investorer måske gøre noget mere.
Vi behøver ikke lukke ørerne helt for økonomer, analytikere og finansmedier. De kan sagtens være interessante og have noget fornuftigt at sige.
Men vi behøver heller ikke lade dem bestemme, hvad vi gør med vores penge.
For når sirenerne synger højest, er det måske ikke tidspunktet, hvor vi skal finde ud af, hvad vores strategi er.
Det skulle vi gerne have besluttet, inden vi sejlede hjemmefra.
Indlægget Odysseus kunne lære investorerne noget blev først udgivet på Hulemandens.
