De seneste seks år har været en bemærkelsesværdig periode for amerikanske aktier. Ikke fordi markedet har været mere uroligt. Ikke fordi der har været Covid, krig og en atypisk præsident. Men fordi S&P 500 har givet et gennemsnitligt årligt afkast på mere end 15 procent siden udgangen af 2019. Ifølge Dow Jones Market Data er det den bedste seksårsperiode siden den periode, der begyndte i 1994 og sluttede midt under dotcom-boomet.
Det er et ganske voldsomt afkast. 15 procent om året betyder, at 100 kroner bliver til omkring 230 kroner på seks år. Og det er netop her, den gamle idé om, at man bare skal købe, slappe af og blive rig, bliver interessant.
For man kunne faktisk have gjort netop det. Købt en bred investering i amerikanske aktier ved udgangen af 2019 og derefter stort set glemt den igen.
Det havde ikke været nogen nem øvelse undervejs. I 2020 kom coronakrisen, hvor S&P 500 på kort tid faldt omkring en tredjedel. I 2022 faldt markedet igen kraftigt, mens inflationen steg, renterne blev hævet og frygten for en recession bredte sig. Undervejs har der været krig i Europa, bankkrak, handelskonflikter og et utal af andre grunde til at være bekymret for aktiemarkedet.
Men investoren, der ikke gjorde noget, kom igennem det hele med et ekstraordinært resultat.
Grafen viser samtidig noget vigtigt. De seks år fra 2019 til 2025 er ikke den bedste seksårsperiode i S&P 500’s historie. Perioden fra 1994 til 2000 gav eksempelvis hele 21,33 procent om året. Til gengæld er de seneste seks år den stærkeste af de viste perioder siden 1990’erne.
Det er en interessant påmindelse om, hvor svært det er at forudsige aktiemarkedets afkast. Når man står midt i en krise, er det meget let at forestille sig, at denne gang er anderledes. At inflationen er for høj. At renterne er for høje. At verden er for usikker. At aktierne er blevet for dyre.
Og nogle gange har man selvfølgelig ret. Aktier kan falde meget, og nogle perioder kan være særdeles dårlige. Men hvis man som langsigtet investor skal vente på, at usikkerheden forsvinder, risikerer man også at vente på sidelinjen, mens de gode år går forbi.
Det er måske den egentlige pointe i den lidt banale opskrift: køb, slap af og bliv rig. Ikke at man kan forvente 15 procent om året. Det kan man ikke. Men at man ikke behøver at vide, hvad der sker de næste seks måneder eller seks år, for at få glæde af den langsigtede værdiskabelse i aktiemarkedet.
Det svære er ikke nødvendigvis at finde ud af, hvad man skal købe. Det svære er at lade være med at sælge, når man bliver bange.
Se MarketWatch’s analyse, hvor de også lister en lang liste af grunde til at markedet burde være faldet. Klik her
Indlægget Det vilde aktierally, ingen havde forudset blev først udgivet på Hulemandens.
